Esta es una de las varias formas que hay en Photoshop de dibujar formas geométricas con bordes redondeados.

1) Dibujamos la forma, en nuestro caso, un rectángulo.

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2) Aplicamos un "desenfoque gaussiano" (Filtro> Desenfoque> Desenfoque Gaussiano) con un valor de 3 por ejemplo.

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3) Por último, seleccionamos la herramienta "cubo de pintura" y seleccionando el color final que queramos para nuestra figura, la rellenamos del mismo para obtener nuestra figura con los bordes redondeados.

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Modificando el valor de desenfoque gaussiano en el segundo paso, obtendremos bordes más o menos redondeados.